（原标题：16个月内回购50亿元股票！药明康德再次大手笔回购嘱咐外部冲击）
若重叠2024年累计30亿元的回购刊出，药明康德在16个月内已告示回购总数达50亿元，号称A股“回购狂魔”。
2025年4月8日，无锡药明康德新药开荒股份有限公司（603259.SH，02359.HK，以下简称“药明康德”）发布公告称，因A股股价连结20个往复日累计跌幅超20%，公司决策脱手2025年第二次股份回购，拟参预资金10亿元，回购价钱上限为97.24元/股，并一齐刊出以减少注册成本。4月9日，公司进一步泄露已取得中国农业银行上海市分行9亿元专项贷款快活函，用于撑捏这次回购。
图片着手：药明康德公告
这一操作距离其3月17日初度告示的10亿元回购决策尚不及一月，且初度回购仍需鼓吹大会审批。若重叠2024年累计30亿元的回购刊出，药明康德在16个月内已告示回购总数达50亿元，号称A股“回购狂魔”。
在好意思国坏心加征关税导致大家市集系统性风险加重的配景下，药明康德为何罗致贷款也要加码回购？
回购的财务动因与市集信号
由于外部市集的冲击，药明康德A股近几个往复日连结大幅下挫，本年以来的涨幅一齐回吐。说明公告，本次回购的股价不高于董事瓦解过本次回购股份决议前30个往复日公司股票往复均价的150%，即不卓绝东谈主民币97.24元/股，比4月9日收盘价51.25元/股逾越近90%。若以该区间平均价钱74.25元/股计较，瞻望将回购约1347万股，约占总股本0.4664%。
图片着手：同花顺
表面上，刊出股份将顺利进步EPS（每股收益），说明2024年年报，药明康德2024年全年买卖收入为392.41亿元，同比下落2.73%；归母净利润为94.50亿元，同比下落1.63%；稀释每股收益3.26元/股，同比上涨0.62%。若总股本减少0.4664%，EPS可增厚约0.4686%。尽管幅度有限，但在市集狂躁期，此举传递了处治层对股价低估的明服气号。
数据着手：药明康德2024年年报
年报清晰，药明康德2024年末账面货币资金为183.22亿元，短期借钱12.43亿元，长期借钱29.60亿元，金钱欠债率26.44%。货币资金迷漫，流动性较为富足，杠杆率低于医疗就业行业（申万行业分类二级）中位值29.93%，财务用度-7.87亿元（即利息收入大于利息用度）。因此为了10亿元回购而新增9亿元贷款额度，不会使公司的债务压力产生显明变化。
鼓吹汇报方面，2024年公司每10股派息9.8169元，现款分成28.35亿元。如斯高额的分成，虽彰显汇报忠诚，但也激发市集对公司无好容貌可投的担忧。
数据着手：药明康德2024年年报
药明康德以自主研发而着名，关联词数据财报数据却和直观背离。2024年药明康德研发用度为12.39亿元，同比下落14.03%，占买卖收入比例仅3.16%，且频年来呈现连结下滑趋势。削减研发用度或有处治层保利润的动机，但旷日历久恐对公司的中枢市集竞争力不利。
图片着手：同花顺iFind
垂危外部环境下的策略罗致
据新华社报谈，经国务院批准，自2025年4月10日12时01分起，休养《国务院关税税则委员会对于对原产于好意思国的入口商品加征关税的公告》章程的加征关税税率，由34%提高至84%。此举是为了嘱咐好意思国政府告示对中国输好意思商品征收“平等关税”的税率由34%提高至84%。
图片着手：财政部关税司官网
好意思国坏心加征关税，对药明康德的冲击，可能比国内其他药企更甚。对其功绩的影响在于，2024年销售数据清晰，好意思国市集就孝顺公司61.02%的收入，若关税升级导致客户成本大幅上涨，可能激发订单退换风险，对公司的全体营收可能形成弘大负担。而市值影响方面，医药科技若被好意思国纳入策略竞争限制，跟着市集心境波动加重，投资者对地缘政事敏锐型企业的估值扣头恐将进一步扩大。
在此配景下，药明康德的回购策略隐含三重意图：一是褂讪短期股价，通过回购对冲市集狂躁，幸免技巧性抛售或股价跌破质押平仓线的风险；二是提振中期士气和盼望，以真金白银标明处治层对业务基本面的信心，尤其是CRO（交付研究机构）业务的抗周期才能，增强鼓吹信心；三是开释长期布局信号，通过减少股本进步ROE（净金钱收益率），诱骗长线价值投资者，对遏制发性关税事件的不笃定性带来的估值压力。
另外值得肃穆的是，从2022年的“未经核实清单”事件到本年4月的NSCEB（好意思国国度新兴生物技巧安全委员会）讲述，又一次充分揭示了好意思国对我国的技巧扼制已从硬件缔造转向数据主权。这份讲述数十次直诱导名AppTec（即药明康德），“指控”其轨则大家生物医药供应链，甚而称其为新华为。
药明康德的回购策略，既展现了公司自己成本的实力，也标明了嘱咐好意思国霸凌的作风决心。关联词当回购从临时器用演变为常态技巧时，其背后的策略无奈也窒碍疏远。对于高度依赖好意思国市集的药明康德而言，想要成功穿越刻下飘荡的海外局势，还需要握住凝视和修皆自己的中枢竞争壁垒与政策抗压才能，以在鼓吹价值与长期见地之间找到更精确的均衡点。
作家 | 魏想
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