国外方面欧洲杯体育，10月好意思国CPI基本适宜预期，房租项带动中枢服务反弹。共和党胜选，重复偏强的好意思国通胀韧性，钞票施展出通胀担忧下的强好意思元趋势，一定进度上对好意思联储本轮降息幅度产生制约。12月FOMC会议约略率连续降息25bp，但若特朗普上任后很快推出减税、关税升级、甘休外侨等策略，25年好意思国通胀反弹风险大幅上涨。

　　国内方面，10月新增社融低于预期，企业中长贷偏弱，住户贷款同比多增；10月出口回升，分娩保抓韧性，耗损连续改善，固定钞票投资增速基本抓平，其中基建投资有所放缓，制造业投资加快上行，而地产投资降幅有所走阔。后续热心财政策略抓续发力，化债落地与政府债净刊行情况，以及地产能否企稳改善。

　　市集策略方面，债券方面，上周（11月11日-15日）债市褪去前期的策略预期扰动，精良基本面订价，利率债颤动偏强，中短端下行幅度大于长端。关于债券市集而言，10月通胀数据、金融数据和经济数据剖析策略转向有一定收效，但全体而言基本面竖立幅度有限，对债市仍有撑抓。短期来看，供给对市集心境有所扰动，但三季度货币策略推论说明强调“刚毅坚抓支抓性的货币策略态度，加大货币策略调控强度，晋升货币策略精确性”，货币策略展望将保抓宽松基调，央行约略率将通过降准、买断式逆回购、国债贸易等器具对冲供给冲击，债市利率上行空间有限，展望仍将颤动偏强。中长久来看，仍需抓续不雅察财政与化债策略达成对基本面的竖立动能和抓续性的带行动用。

　　A股方面，近期国外降息预期波动、特朗普东说念主事任命偏鹰，以及行情阶段性偏热、部分标的偏拥堵，A股市集出现阶段性治愈，成交额亦有所回落。往后看，财报空窗期，热心现时经济数据与中不雅景气数据竖立的抓续性，同期临频年底中央经济服务会议，热心弱点方针预期与新的增量策略预期变化。结构层面，兼顾盈利增长与流动性延长。一方濒临频年底，围绕稳内需，热心受益经济预期竖立的标的，尤其是一些事迹磨底时刻较长、且存在供给侧减轻预期的标的。另一方面嗜好微不雅流动性对市集会构的影响，贵重近期融资盘净流入波动对商量板块的影响。

　　港股方面，港股分子端与国内增长、盈利情况密切商量，近期稳增长策略逍遥出台有助于改善国内经济预期，后续热心财政策略加码力度以及地产、企业盈利弹性的竖立；国外钞票施展出通胀担忧下的强好意思元趋势，对港股估值竖立产生压力。

　　原油方面，大繁密国开启降息周期，有助于经济逐步企稳，部分利率敏锐部门已有所提振；重复中国稳增长策略不息加力，近几月原油需求预期下滑的态势有望得到改善。中东地缘政事对石油供应存在要挟，但OPEC+产油国对先前减产导致的市集份额下落已积存较多不悦，其饱和的闲置产能不错飞速推升石油产量；特朗普上台关于好意思国原油供给的提振也可能给油价带来向下的压力，原油价钱全体或颤动偏弱。

　　黄金方面，短期黄金受通胀担忧下的强好意思元趋势压制；出于抗通胀、避险的办法，疫后大家央行纷繁加大黄金储备，中长久故意于金价。

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服务剪辑：王若云 欧洲杯体育